La semana del 11 al 15 de diciembre de 2023 ocurre el cambio de contrato de futuros del S&P 500. Esto significa que, durante toda la semana, la liquidez estará dividida entre el viejo y el nuevo contrato, disminuyendo así la liquidez de cada uno y complicando nuestra operativa.
Ahora bien, ¿qué es exactamente el cambio de contrato o roll-over? En este artículo explicamos qué significa este acontecimiento en el trading de futuros, precauciones que hay que tomar en la operativa y fechas del roll over en 2024 para que tengan en cuenta.
Qué es el cambio de contrato de futuros
El cambio de contrato de futuros se refiere al proceso de cambiar de un contrato de futuros vencido a uno nuevo antes de que el contrato actual expire.
Los contratos de futuros del S&P 500 tienen una fecha de vencimiento específica, generalmente cada trimestre. Cuando un contrato de futuros se acerca a su fecha de vencimiento, los inversores y traders deben tomar medidas para evitar la entrega física del activo subyacente (en este caso, las acciones que componen el S&P 500).
El proceso de roll-over o cambio de contrato de futuros implica vender el contrato de futuros que está a punto de vencer y comprar un nuevo contrato con una fecha de vencimiento más lejana. Esto se hace para evitar la entrega física y, en su lugar, mantener la exposición al S&P 500 en el mercado de futuros. Los contratos de futuros más lejanos generalmente tienen una liquidez suficiente y se negocian activamente, lo que los hace una opción viable para mantener una posición en el mercado.
Por qué es importante el cambio de contrato de futuros
El cambio de contrato de futuros en el S&P 500 es importante por varias razones:
> Evita la entrega física: La mayoría de los inversores y traders en los mercados de futuros no están interesados en adquirir físicamente las acciones que respaldan el contrato de futuros. El roll over permite evitar este escenario al mantener la posición en futuros en lugar de recibir o entregar el activo subyacente.
> Cambio en la liquidez: el periodo de cambio de contrato de futuros implica cambios en la liquidez entre el viejo y nuevo contrato, además de movimientos manipulados por parte de los institucionales.
> Mantenimiento de la exposición: Para aquellos que desean mantener una exposición continua al S&P 500, el roll over es esencial. Permite a los inversores seguir participando en el movimiento del índice sin interrupciones debido a la expiración de contratos.
> Impacto en los precios: El proceso de roll over puede tener un impacto en los precios de los contratos de futuros, especialmente cuando se realizan en gran escala. Esto puede crear oportunidades y desafíos para los traders.
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Recomendaciones para la operativa durante el cambio de contrato
> Conocer las fechas de vencimiento: es súper necesario tener a mano en su calendario de operativa las fechas de vencimiento de los contratos de futuros del S&P 500. Esto permitirá planificar con anticipación y evitar sorpresas de último minuto.
Los próximos roll-overs a tener en cuenta son:
– Del 11 al 15 de marzo de 2024
– Del 17 al 21 de junio de 2024
– Del 16 al 20 de septiembre de 2024
– Del 16 al 20 de diciembre de 2024
> Planificar tu roll-over: Antes de la fecha de vencimiento, es recomendable decidir cuándo y cómo realizarás el roll over. Se puede optar por hacerlo unos días antes del vencimiento para evitar la volatilidad que puede surgir en la fecha exacta (la fecha exacta es el día que ocurre el vencimiento, por ejemplo, ahora fue este viernes 15 de septiembre).
> Utilizar contratos de futuros líquidos: hay que asegurarse de que los contratos de futuros a los que vamos a cambiar sean líquidos y tengan un buen volumen de negociación. La liquidez es esencial para ejecutar tus operaciones sin problemas y con costos mínimos.
> Conservar tu estrategia: El proceso de roll over no debe cambiar tu estrategia de trading a largo plazo. Siempre hay que mantener los objetivos y el plan de inversión intactos.
> Mantener un ojo en la volatilidad: Durante el roll over, los mercados pueden volverse más volátiles debido a la actividad de roll over de otros participantes del mercado. Hay que tener en cuenta esta volatilidad y ajustarla en consecuencia en tu gestión de riesgos.
¡Buen cambio de contrato!
Con esta información ya estás listo para afrontar los cambios de contrato de futuros cada trimestre. Si te gustaría estar al tanto de las novedades del mercado de futuros, te invitamos a suscribirte a Elemental, nuestro newsletter, para recibir este tipo de contenidos en tu correo. Este mismo artículo, por ejemplo, ha sido enviado originalmente por ese mismo medio. ¡Te esperamos!
